从细分品类来看，商品消费与服务消费双线发力，呈现差异化增长亮点。商品零售方面，升级类商品需求持续释放，11月限额以上单位金银珠宝类、家用电器和音像器材类商品零售额同比分别增长8.3%、6.1%，新能源汽车零售额同比增长17.2%，延续高景气度；基本民生类商品消费保持稳定，粮油食品类、日用品类零售额同比分别增长3.5%、4.2%，为消费市场筑牢基本盘。值得注意的是，线上消费依旧是重要增长抓手，1至11月全国实物商品网上零售额同比增长7.5%，占社会消费品零售总额比重提升至27.9%，直播电商、即时零售等新业态持续赋能消费提质扩容。
服务消费成为本次增长的核心新引擎，增速远超商品消费。据文旅部、商务部联动数据，11月全国餐饮收入同比增长8.9%，较上月提升1.2个百分点，周末及晚间消费场景持续火热，主题餐饮、沉浸式餐饮等新形态深受消费者青睐；文旅消费需求旺盛，本地游、周边游持续走俏，跨省长线游订单量环比增长22%，文旅融合类产品预订量同比增长超30%。此外，健康服务、教育培训、文化娱乐等服务消费品类均实现两位数增长，居民消费从“物质满足”向“品质体验”转型趋势愈发明显。
消费市场回暖背后，多重利好政策持续落地见效。近期多地出台新一轮促消费举措，涵盖发放消费券、优化汽车限购政策、支持家电以旧换新等多个领域，其中多地将消费券发放范围扩大至服务消费品类，精准撬动终端需求；同时，减税降费政策持续为中小商户减负，降低流通环节成本，助力消费市场主体活力提升。业内人士表示，随着稳就业、促增收政策逐步落地，居民消费信心稳步回升，叠加年末“双十二”“年货节”等消费节点加持，后续消费市场有望延续回升向好态势。
对于后续消费走势，多家机构给出积极预判。某券商首席经济学家表示，当前消费复苏的内生动力持续增强，居民可支配收入稳步增长为消费扩容提供坚实支撑，服务消费的潜力还将进一步释放。预计四季度消费对GDP增长的贡献率将超过60%，成为拉动经济增长的第一动力，为全年经济目标顺利完成提供有力保障。下一步，需持续聚焦居民消费痛点，完善消费基础设施，培育更多新型消费场景，推动消费市场实现量的合理增长和质的有效提升。
央行加码逆周期调节 下调中期借贷便利利率15个基点 稳增长稳预期信号明确
本报讯 为进一步巩固经济回升向好基础，稳定市场预期，中国人民银行于近日宣布，下调中期借贷便利（MLF）操作利率15个基点，将1年期MLF利率从2.50%下调至2.35%，同时开展7000亿元MLF操作，足额对冲当月到期量，实现资金净投放1500亿元，本次利率下调幅度超市场预期，逆周期调节力度持续加码
此次MLF利率下调，是央行时隔三个月再度调整政策利率，释放出鲜明的稳增长、稳信用信号。业内分析指出，当前国内经济虽延续复苏态势，但部分领域仍面临阶段性压力，企业融资需求有待进一步激发，下调MLF利率能够直接降低金融机构中长期资金成本，进而引导贷款市场报价利率（LPR）同步下行，切实减轻企业和居民的融资负担，助力实体经济提质增效。从市场反应来看，消息发布当日，A股债市同步回暖，沪深两市主要指数均实现小幅上涨，十年期国债收益率下行5个基点，市场信心得到有效提振。
本次利率调整精准对接实体经济需求，重点发力支持薄弱环节和重点领域。央行相关负责人表示，此次MLF操作将坚持“精准滴灌”原则，引导金融机构将新增信贷资源更多投向制造业、小微企业、绿色发展等领域，加大对房地产市场平稳健康发展的金融支持，满足房企合理融资需求和居民刚性及改善性住房需求。数据显示，前三季度制造业中长期贷款同比增长23.6%，普惠小微贷款余额同比增长21.8%，政策资金的导向性作用持续凸显。
与此同时，市场普遍预期本月LPR将同步下调，且大概率呈现“非对称”下调态势。某银行首席研究员分析称，MLF作为LPR的定价锚，此次15个基点的下调将为LPR下调打开空间，考虑到当前实体经济对中长期资金需求更为迫切，5年期以上LPR下调幅度或大于1年期，以此更好地降低企业投资成本和居民房贷压力，撬动有效投资和消费需求。
对于本次利率调整的后续影响，专家表示，此举既能够有效对冲外部经济环境不确定性带来的冲击，也能为国内经济复苏注入更多流动性支持，有助于稳定市场主体预期，激发市场活力。后续央行或仍将根据经济运行态势，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，推动社会融资规模、货币供应量同经济发展相匹配，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。
前三季度我国外贸进出口总值同比增长3.8% 韧性凸显 结构优化成效显著
本报讯 海关总署近日发布前三季度外贸进出口数据，数据显示，今年1至9月，我国货物贸易进出口总值34.32万亿元，同比增长3.8%，其中出口19.65万亿元，同比增长5.0%，进口14.67万亿元，同比增长2.3%，进出口规模稳步扩大，外贸韧性持续凸显，结构优化成效进一步显现。
从贸易伙伴来看，多元化布局成效显著，对“一带一路”沿线国家进出口增长强劲。前三季度，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口12.83万亿元，同比增长7.5%，增速高于整体外贸增速3.7个百分点，占我国外贸进出口总值的比重提升至37.4%；对东盟进出口5.64万亿元，同比增长2.8%，东盟继续保持我国第一大贸易伙伴地位；对欧盟、美国进出口分别增长1.6%、0.6%，贸易往来保持稳定；对RCEP其他成员国进出口同比增长4.5%，区域贸易协定红利持续释放。
贸易结构持续优化，高附加值产品出口占比稳步提升，成为外贸增长的核心驱动力。前三季度，我国机电产品出口11.67万亿元，同比增长5.8%，占出口总值的59.4%，其中汽车整车、锂电池、太阳能电池“新三样”产品合计出口同比增长28.3%，出口额突破1.2万亿元，增速远超整体出口水平，展现出强劲的国际竞争力；劳动密集型产品出口保持稳定，纺织服装、家具、玩具等合计出口3.12万亿元，同比增长1.2%，同时产品附加值持续提升。进口方面，大宗商品进口量稳价升，能源资源类产品进口保障有力，前三季度原油、天然气进口量分别同比增长7.1%、6.4%，同时高端设备、关键零部件进口同比增长8.9%，助力国内产业升级。
外贸新业态新模式蓬勃发展，成为拉动外贸增长的新增长点。前三季度，我国跨境电商进出口2.4万亿元，同比增长12.8%，其中出口1.7万亿元，同比增长14.4%，跨境电商综试区扩容、海外仓建设提速等政策持续赋能，让“中国制造”通过跨境电商更快走向全球；市场采购贸易方式出口同比增长10.2%，进一步激发中小微外贸主体活力。此外，外贸企业数字化转型加快，线上展会、跨境供应链金融等新服务不断涌现，有效降低了外贸企业的经营成本和市场风险。
面对复杂严峻的外部环境，外贸韧性凸显离不开政策的持续护航。今年以来，相关部门持续出台稳外贸举措，优化通关便利化措施、加大出口信用保险支持力度、畅通国际物流通道，同时持续推进贸易便利化改革，降低企业通关成本。海关总署相关负责人表示，下一步将继续落实好各项稳外贸政策，支持外贸企业开拓多元化市场，培育更多外贸新动能，推动外贸实现质的有效提升和量的合理增长，为构建新发展格局提供有力支撑。
