9月28日 星期一 A股放量下跌创业板指重挫4.53%，汽车整车逆势走强

9月28日，中秋假期后A股恢复交易，三大指数集体低开低走，盘中单边弱势下行。截至收盘，上证指数跌1.67%报3823.62点，深证成指跌3.44%报12858.75点，创业板指大跌4.53%报3139.82点，科创综指跌4.31%报1836.09点。沪深京三市成交额17169亿元，较节前明显放量，全市场超4500只个股飘绿。

一、行情概览：三大指数放量下挫，创业板指领跌

9月28日，A股未能延续节前企稳态势，三大指数开盘即低开，随后跌幅持续扩大。创业板指大跌4.53%，为当日主要指数中跌幅最深；科创综指同步重挫4.31%，成长风格遭遇显著抛压。上证指数报收3823.62点，下跌1.67%，成交额8045亿元；深证成指报收12858.75点，下跌3.44%。

沪深300指数下跌2.22%，权重股与成长股同步走弱。个股层面，全市场超4500只个股下跌，高位人气股批量跳水，市场赚钱效应大幅转弱。量能方面，沪深京三市成交额17169亿元，较节前明显放大，呈现放量下跌特征。

二、核心事件：汽车整车逆势走强，成长板块集体承压

盘面上仅少数板块逆势翻红。汽车整车板块表现最为突出，逆势走强，部分整车股放量上攻，成为调整行情中的亮点。消息面上，汽车以旧换新政策效果持续显现，9月乘用车零售数据好于预期，行业景气度回升支撑板块表现。

下跌方面，前期强势的科技成长板块集体重挫，电子、计算机、传媒等跌幅居前。高位人气股批量跳水，市场情绪迅速降温。从资金动向看，当日主力资金大幅净流出551.22亿元，公用事业、汽车等行业净流入居前，电子行业净流出居首，资金呈现明显的"高低切换"。

三、盘面解读：美债利率飙升引发避险，风险偏好收缩

9月28日A股大跌的核心背景，是中秋假期期间海外市场的剧烈波动。美债收益率持续飙升并创出多年新高，全球避险情绪显著升温，风险资产承压。美股假期表现疲弱，亚太市场亦普遍走弱，A股节后补跌压力集中释放。

从内部因素看，节前市场已积累一定涨幅，部分高位板块获利盘丰厚，假期外围利空成为触发调整的导火索。市场短期进入风险偏好收缩阶段，资金从高估值成长板块撤出，转向低估值防御方向。

四、后市展望：短期调整不改长期韧性，关注结构性机会

展望后市，短期市场或延续震荡调整，消化外部扰动与获利盘压力。但从中期看，国内经济基本面稳中向好，政策面持续呵护流动性，A股的长期韧性并未改变。机构普遍认为，本次调整更多是情绪与估值层面的修正，而非趋势性逆转。

配置方向上，建议短期以防御为主，关注汽车、公用事业、银行等逆势走强方向；中期可逢低布局调整充分的核心资产与景气赛道，等待市场情绪修复后的结构性机会。控制仓位、均衡配置仍是当前阶段的关键。