本周全球市场避险情绪明显升温：美股三大指数周线涨跌不一，油价大涨压制风险偏好，AI交易与中期选举的不确定性交织。美银策略师Michael Hartnett在客户报告中表示，投资者的避险情绪可能持续到11月，并建议维持规避风险的策略直至11月中旬，预计收益率下降、股市下跌、美元走弱。
一、避险情绪的来源
当前全球市场的避险情绪主要来自三方面：一是AI交易的降温，前期涨幅巨大的科技股在财报季遭遇估值重估，市场对AI投资回报周期的担忧升温；二是地缘风险，中东局势紧张推升油价，通胀预期再起；三是美国中期选举临近，政策不确定性上升。三者叠加，压制了全球风险偏好，资金转向避险资产。
二、机构观点美银策略师Hartnett最新表示，「最终，愿意冲刺的人越来越少，这就是今天的情况」，并指出围绕AI交易和中期选举的不安情绪正在抑制股市；他维持规避风险策略直至11月中旬，预计收益率下降、股市下跌、美元走弱。这一观点代表了一部分机构对短期市场的谨慎态度：在不确定性集中释放前，控制风险暴露、等待尘埃落定。
三、避险资产的配置在避险情绪升温阶段，资金流向呈现清晰的规律：黄金获得青睐，国际金价此前一度逼近4000美元/盎司；美债需求强劲，10年期美债拍卖需求旺盛；高股息资产相对抗跌，A股银行股周中创历史新高即是例证。对投资者而言，避险资产是组合中的「压舱石」，但需注意其并非无风险，金价高位波动同样不小。
四、对A股的启示全球避险情绪对A股的影响相对可控：一方面，A股估值处于低位，对海外波动有一定「缓冲垫」；另一方面，国内政策以我为主，稳增长预期为市场提供支撑。A股周五放量反攻显示独立行情特征。下周乃至11月，建议密切关注美联储政策、美国中期选举与AI财报验证三大变量，保持灵活仓位，均衡配置防御与成长。市场有风险，投资需谨慎。
本文基于公开市场数据整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
